股价信息含量,股价与成交量背离

Q1:股价与成交量背离

1、此种说法错误!不断创新高,成交量变少的原因是主力控盘程度很高。
2、不断创新低,成交量放大,有逐步接近底部的可能!有人进场拿货。但并不能肯定就是底部!

Q2:股价对股利政策公告的反应是什么

摘 要)在公司财务政策中,股利政策是上市公司利益关系的焦点,且直接影响到公司股东的切身利益,为此,各国学者对其进行了大量的研究。本文从我国上市公司股利政策现状及动因的综述入手,对近年来我国上市公司股利政策的影响因素及股利公告的市场反应两个方面的实证研究进行总结与评述。 上市公司[飞诺网]
[关键词]股利政策;文献综述;影响因素;市场反应 上市公司[飞诺网]
[中图分类号]F832.51 上市公司[飞诺网]
[文献标识码)A 上市公司[飞诺网]
[文章编号]1008—2670(2006)03—0016—04 上市公司[飞诺网]
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在公司财务政策中,股利政策是上市公司利益关系的焦点,且直接影响到公司股东的切身利益。定期进行的股利分配还是公司借助资本市场进行调整的重要手段,是资本市场的重要事件之一。同时,股利分配作为企业回报投资者的一种重要方式,也直接关系到公司股东的经济利益。从这两个不同的利益主体出发,形成了股利政策研究的三个视角:一是从上市公司的角度,分析其股利政策的现状及其背后的经济动机,二是同样从上司公司的角度,分析股利政策的影响因素,三是从投资者的角度,分析市场对于股利公告的反应。本文将按照这一思路对我国近年来的股利政策实证文献进行归纳和评价。 上市公司[飞诺网]
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一、股利政策现状及动因的相关文献综述 上市公司[飞诺网]
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由于我国上市公司的经营环境处于转轨时期,优胜劣汰的市场运行机制还不健全,且上市公司多由原国有企业转制而成,占控股地位的国有股不能上市流通。在这种特殊的背景下,李长青(1999)对我国上市公司股利政策现状归纳了四个方面:1.股利支付率不高,不分配的公司逐年增多;2.股利形式不断推陈出新;3.股利政策波动多变,缺乏连续性;4.股利分配行为极不规范。 上市公司[飞诺网]
我国上市公司股利政策的成因是多方面的。魏刚(2000)从代理理论的角度指出,股利支付是上市公司大股东减少代理成本的一种途径。王信(2002)通过比较A股与H股上市公司在派现比例上的差异,认为我国A股上市公司低派现,是由于上市公司内部的“一股独大”。吕长江和王克敏(2002)以1997~1999年间231家上市公司为分析样本,发现管理层股权比例越低、盈利能力越强、公司股本规模越大,则公司股利水平越高。对此,他们同样从代理理论的角度对该现象进行了解释,即认为管理层股权比例与股利水平可相互替代地用于降低代理成本。应展宇(2004)以1992—2002年的A股上市公司为研究样本,从股权分裂的角度分析我国上市公司的股利分配问题,认为由于股权分裂的存在,我国上市公司的股利支付意愿整体偏低,且有诸多盈利的公司即便成长前景很低也不愿意派发股利;许多公司宁可使业绩下降,也不愿意选择以送股方式派发股利;即使派发股利,股利支付水平也极低。 上市公司[飞诺网]
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二、股利政策影响因素的相关文献综述 上市公司[飞诺网]
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1.盈利能力 上市公司[飞诺网]
刘星、李豫湘、杨秀苔(1997)最先开始这方面的研究。他们分别以1992、1993年的30家上市公司为样本进行检验,发现企业的盈利能力以及股票市盈率对公司的股票股利和现金股利都有显著影响。杨淑娥、王勇、白革萍(2000)采用逐步筛选法对1997年A股上市公司纯派现、纯送股和纯转增三种股利分配方式的影响因素进行了分析,得出以下结论:现金股利主要受货币资金余额和可供分配的利润两方面因素影响,并为正相关关系;股票股利受可供股东分配的利润影响,且成正相关关系;资本公积金转增股本主要与资本公积金存量和可供股东分配的利润有关,其中与前者成正相关关系,与后者成负相关关系。赵春光、张雪丽、叶龙(2001)通过对1999年底之前上市的210家A股公司1999年相关数据研究发现,每股股票股利与净资产收益率、是否分配现金股利、每股净资产有关;上市公司是否分配现金股利与是否分配股票股利、上年度是否分配现金股利有关;每股现金股利与股票价格、市盈率、主营业务利润增长率以及是否分配股票股利有关。胡庆平(2002)对1997-2000年间的沪市上市公司进行了统计分析,结果表明每股收益高的公司有较好的分配方案,可能发放现金股利,净利润增长率越高的公司越有可能发放高股利。刘淑莲和胡燕鸿(2003)采用多元回归对2002年的299家上市公司进行了分析,考察了有关企业特征与每股现金股利之间的关系,发现每股现金股利与每股收益正相关。 上市公司[飞诺网]
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2.股权结构 上市公司[飞诺网]
学者们对股权结构与公司股利政策之间的关系进行了大量的研究。吕长江和王克敏(1999)采用因子分析法,对深沪两市1996-1998年度支付现金股利的全部372家上市公司的相关数据进行了研究,结果表明,股东权益比例与股利支付水平成正比;国有股与法人股的控股比例与股票股利的支付额、现金股利的支付水平成反比;业绩不佳的公司倾向于采取长期负债的方式支付股票股利以满足股东的要求。魏刚(2000)以389家公司的1167个样本为观察值,对我国上市公司股利政策、股权结构及代理问题进行了研究,发现国家股比例和法人股比例越高,上市公司支配股利的概率越高;国家股和法人股股东偏好现金股利,而流通股股东偏好股票股利。原红旗(2001)分年度对上海和深圳证券交易所A股上市公司1994—1997年的股利方案进行了回归分析,结果表明我国上市公司特殊的股权结构和治理结构对股利形式的选择有重要影响。胡庆平(2002)研究发现:流通股比例对公司股利分配影响很大,流通股比例越小,越有可能发放现金股利,流通股比例大,越倾向于发放股票股利。另外,当公司拥有好的投资项目或处于高速成长期时,倾向于发放股票股利或者是不分配股利;当公司有外部的融资时,可能采取现金股利。伍利娜、高强和彭燕(2003)从我国股市的制度背景及上市公司治理结构的角度出发,采用Logistic模型,分析了2000、2001年间上市公司的高派现行为。研究结果表明:公司股本规模越小、流通股比例越高、投资基金所持股份比例越高,则越容易发生异常高派现。这表明公司存在通过高派现来达到配股融资的动机。而杨淑娥等(2000)则发现股票股利、资本公积金转增股本均受总股本的影响,前者为正相关关系,后者为负相关关系。 上市公司[飞诺网]
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3.行业因素 上市公司[飞诺网]
周好文、李增福、唐春阳(2004)以2000—2003年间的838家A股上市公司为样本,在对我国上市公司股利支付的行业特征进行深入研究的基础上得出以下结论:在我国,行业对上市公司的股利支付具有显著影响,股利支付的差异在行业大类和行业门类之间是普遍存在的。袁天荣、苏红亮(2004)以2000—2002年上海和深圳证券交易所1895家上市公司为样本,研究了中国上市公司的超能力派现问题,研究发现不同行业的超能力派现的影响因素存在一定差异。 上市公司[飞诺网]
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4.公司规模 上市公司[飞诺网]
在对公司规模这一特征所进行的研究中,赵春上市公司[飞诺网]
光等(2001)发现:每股股票股利与企业规模有关;上市公司是否分配现金股利与企业规模有关。至于二者的具体关系,吕长江和王克敏(1999)得出的结论是公司规模与股利支付水平成正比。 上市公司[飞诺网]
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5.公司上市年限 上市公司[飞诺网]
伍利娜等(2003),袁天荣、苏红亮(2004)通过研究中国上市公司的超能力派现问题均发现,超能力派现与上市年限显著负相关。 上市公司[飞诺网]
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6.公司其他特征 上市公司[飞诺网]
除了上述影响因素外,研究还表明一些非显著性因素也对股利政策产生了重要影响。刘星等(1997)发现资产流动性水平对公司的股票股利和现金股利都有显著影响。吕长江和王克敏(1999)进一步的研究表明资产流动性与股利支付水平成正比。吕长江和韩慧博(2001)采用Logistic模型对504家上市公司1997-1999年间的股利分配行为进行了分析,考察了资本结构等企业特征与发放股利概率之间的联系。研究结果表明:固定资产比重、代理成本、公司规模、投资资金中的负债额与发放股利概率同方向变动;财务风险、经营风险与发放股利概率反方向变动。 上市公司[飞诺网]
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三、股利公告的市场反应的相关文献综述 上市公司[飞诺网]
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为了研究股利公告的市场反应,学者们选取了不同的分析指标,通过各指标在不同股利政策下的差异,区别不同股利政策公告的市场反应,以验证股利政策是否具有信息含量。 上市公司[飞诺网]
张水泉、韩德宗(1997)最早对这一问题进行了研究。他们对沪市1992—1996年期间的350次现金股利、股票股利与配股事件的公告效应进行了实证检验。通过对三种公告的累积超额回报率的比较,发现市场对三种信息的反应有所不同,对现金股利的反应最为明显,股票股利次之,配股最小。陈晓、陈小悦和倪凡(1998)研究了我国首次股利的信号问题,发现首次发放现金股利、股票股利和混合股利公告都可导致正的超额收益,股票股利和混合股利的公告效应显著高于现金股利的公告效应。魏刚(1998)从超额收益的角度证实分红公司的超额收益高于不分红的超额收益;现金股利的超额收益低于股票股利超额收益。俞乔、程滢(2001)从同一角度研究发现,无论是首次公告还是一般的分红公告,公告日当天及公告日后一天股价都会出现超额收益。在具体的分红方案中,市场对送股或混合股利的分红政策有较强的正面反应,而对纯现金股利则不敏感;红利公告对市场交易量的影响方向与市场价格的波动方向一致,但对前者的影响更为持续与显著。陈伟、刘星、杨源新(1999)根据股利政策在宣告日前后均会产生异常报酬率这一现象,证明了股利政策的信息传递效应确实存在;单纯送股、配股、派现三类事件引起的累积超额收益率依次减小,反映了市场对送股的欢迎和对派现的漠视。程艳(2(X)2)从超常收益的角度证明了市场对不同的分配方案反应程度不同。现金股利遭到市场冷落,其超常收益显著负值,股票股利和混合股利(既派又送)受到市场欢迎,二者超常收益均显著为正值。田祥新、徐国栋、周永强(2003)的研究也证实了这一结果。孔小文、于笑坤(2003)也证实了股利政策的信号传递效应,但同时也发现现金股利、股票股利、混合股利对未来盈利的预期没有差别,无法根据公司发放的股利类型来判断公司未来的发展前景。陈伟、刘星、杨源新(1999)还研究了股利变动的市场反应,研究表明股刊增加与股利减少事件的宣布能够产生信息传递效应,但两类事件的信息传递效应存在差异,市场对股利增加方案的反应次于对股利减少的反应,这与国外的股利变动效应不一致。 上市公司[飞诺网]
为了更进一步验证股利公告的市场反应,陈浪南和姚正春(2000)在初步控制盈余信息的情况下进行了研究,得出的结论是现金股利不具有信息效应,送股和配股则可导致正的超额收益。何涛、陈晓(2002)则在控制了盈余信息、审计意见、年度、行业、规模等因素的情况下,证实“纯”现金股利的变动信息(没有送股、配股等方案)对股票的超额回报并没有显著影响。 上市公司[飞诺网]
股利政策具有信息含量,这一结论基本得到了证实,股利政策基本具备怎样的信息含量?魏刚(2000)证实股利政策的变化受持久盈利的变化所驱动,股利向投资者传递了公司持久盈利的信息。但是,中国上市公司管理层可能没有制定长期的股利支付目标和路径,上市公司的股利政策并不能很好地解释其非预期盈利。李长青、沈艺峰(2001)运用符号测试和回归方法检验股利变化与当期利润、未来盈利变化符号的关系。研究结果显示,我国上市公司股利的变化虽然能够向市场传递一定的信息,但所传递的内容与西方成熟市场有较大的不同。我国上市公司股利变化并未传递有关公司未来盈利能力方面的信息,而只是公司当年盈利情况的信息。罗健梅、黎春、刘煜(2001)以1998年进行分配的公司为研究样本,结果表明:股利能较快反应某些公开信息。这也说明我国股市在一定程度上存在信息披露渠道不够规范,且投机性较强。钟田丽、郭亚军等(2003)以上海证券交易所的A股上市公司中2000、2001年单纯派现的公司和不分配的公司作为研究样本,通过对相关数据的F检验和T检验发现:现金股利水平越高的公司,下一年的收益状况越好;在我国频繁变化的股利政策背后,上市公司管理层的确通过现金股利分配向资本市场传递了公司未来的盈利信息。曹媛媛、冯东辉(2(X)4)对1994—2001年支付股利的253家上市公司股利政策的信息内涵进行研究,研究发现:上市公司遵循不稳定的股利政策,使得我国公司的股利政策的信息内涵与西方信号理论存在一定差异,即股利变动不反映公司未来盈余的信息。 上市公司[飞诺网]
姜秀珍、全林、陈俊芳(2004)以1999和2000年度为数据窗口,选择公布年度财务报告的深沪两地上市的公用事业、能源电力、路桥隧道三类上市公司(A股)共33家作为样本。实证结果发现,股利政策对股价有一定的影响,股利信号理论起主导作用。当公司不能满足股利目标存在股票价格下降时,具有更多现金流量波动性的公司将要支付较低股利,现金流量的波动性对股利决策产生重要的影响,而不仅仅是简单的事后分配。 上市公司[飞诺网]
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四、研究结论 上市公司[飞诺网]
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(一)股利政策现状及动因实证研究的总结 上市公司[飞诺网]
从我国关于股利政策现状的实证文献中可以看出,我国上市公司的股利分配呈现一种“三多一少”的情况——不分配股利的上市公司逐年增多、股利分配形式复杂多样、股利政策波动多变、股利支付少。总之,股利分配形式极为不规范。对于我国股利政策现状的成因,研究主要从两个方面出发进行:一从代理理论的角度进行的研究。研究结果表明股利政策是上市公司调整代理成本的一种途径,并且,“一股独大”也是造成我国股利政策现状的原因之一。二是从股权分裂的角度进行的研究。研究表明由于股权分裂的存在,我国上市公司股利支付意愿整体偏低。 上市公司[飞诺网]
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(二)股利政策影响因素实证研究的总结上市公司[飞诺网]
1.基于盈利能力的研究所得出的结论基本趋于一致,即盈利能力对股利政策有显著影响,且为正面影响。2.国家股股东和法人股股东偏好现金股利,流通股股东偏好股票股利,这一结论是毫无争议的,但与发达国家成熟资本市场上观察到的现象恰恰相反。这主要是由我国股市的特殊情况造成的。而各种股权所占比例与股利政策的相关关系仍无定论。3.企业规模显著影响股利政策,且为正向影响。4.公司上市年限对公司股利政策有显著的负向影响。5.不同行业间股利政策存在显著差异。6.税收对股利政策有显著影响。同时,影响公司股利政策的因素还包括资产流动性、资本机构、财务风险、经营风险等。但各因素对现金股利、股票股利的具体影响还存在一定的分歧,且研究方法及研究变量的选择也比较单薄,在一定程度上降低了研究结论的权威性。并且研究的重点多限于公司内部影响因素,而忽略了公司外部影响因素,例如国家政策的影响。而对于我国,政策的影响是不可估量的,有时甚至超过公司内部因素的影响,所以,忽略了外部因素对研究结论是一个很重要的缺陷,近年兴起的法理金融将对这一问题的研究起到重要作用。 上市公司[飞诺网]
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(三)股利公告的市场反应实证研究的总结 上市公司[飞诺网]
关于股利公告的市场反应研究在信息传递效应上取得了基本共识,即股利的确包含一定的信息,从市场反应来看,市场对送股或者混和股利的分红政策有较强的正面反应,而对单纯现金红利则极不敏感,并且配股政策的实施均导致了上市公司自身经营业绩的下降。但在股利政策传递的信息内容上还存在争论,研究还存在很多“真空地带”,例如,在如何处理信息群集问题,如何区分股利公告效应与盈余公告效应,如何区分股利公告效应与除息日效应等问题上均需要进一步研究。同时,财务指标的选择、不同股利分配形式下的股利支付率计算、研究样本的选择范围等问题还需要进一步精确,在横截面分析基础上进行时间序列分析以得到更为有价值的结论。

Q3:怎么看股票的走势图?量能是什么?

一根K线记录的是股票在一天内价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起,就组成了股票价格的历史变动情况,叫做K线图。K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来。经过近百年来的使用与改进,K线理论被投资人广泛接受。
什么是K线?K线又被称为蜡烛图,据说起源于十八世纪日本的米市,当时日本的米商用来表示米价的变动,后因其标画方法具有独到之处,因而在股市及期市中被广泛引用。它是以每个交易日(或每个分析周期)的开盘价、最高价、最低价、和收盘价绘制而成,K线的结构可分为上影线、下影线及中间实体三部分。
K线是一条柱状的线条,由影线和实体组成。中间的矩形称为实体,影线在实体上方的细线叫上影线,下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线。
K线可以分为日K线、周K线、月K线,在动态股票分析软件中还常用到分钟线和小时线。K线是一种特殊的市场语言,不同的形态有不同的含义。
K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点,蕴涵着丰富的东方哲学思想,能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化,预测后市走向较准确,是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来。经过近百年来的使用与改进,K线理论被投资人广泛接受。
· 当收盘价高于开盘价时,实体部分一般绘成红色或空白,称为“阳线”
· 当收盘价低于开盘价时,实体部分一般绘成绿色或黑色,称为“阴线”
举些例子说明
K线的形成是一种多空心理演变的过程,反映出股票某个周期的走势和多空实力的变化。不少投资者形象地把它比喻为交战双方战斗的阵地。为了便于投资者分析,我们不妨将它分为三个阶段,并站在多方的立场对这些组合进行解释。
进攻阶段:
吞噬和上升三法模式
吞噬线是多空中被动的一方绝地反击模式,可分为多头吞噬和空头吞噬。多头吞噬是一根阳线完全包含前一日或前几日的K线。这种图形常见于底部和震荡上行阶段,是买入信号。如果第二日成交量能够维持,则可以及时跟进。上升三法模式是一次大幅上涨之后出现几天调整,但是调整的幅度不大,这是买人信号。从战术考虑,上升三法实际是进攻中的一种策略,多方为进一步扩大战果,取得胜利做更充分的准备。
相持阶段:
下跌三颗星和红三兵模式
三颗星模式是股价下跌过程中的一种调整模式。一般是由一根阴线和三根以上的小十字星构成,是卖出信号。从战略上看,为了减少伤亡,多方必须快速撤退以保存实力,坚守阵营、抗到底只是无谓的牺牲。红三兵模式是由一根大阴线和其后的三根小阳线共同构成。三根小阳线出现之后并没有创出新高。红三兵是卖出信号。从战略上看,红三兵是空方故意示弱实际是进攻时布下的疑兵。
反击阶段:
孕育线、贯穿和阴阳相切模式
上升孕育线是由一根大阴线和其后的一根小阳线组成。小阳线的实体和上下影线全都包含在阴线之内,是买入信号。贯穿模式是由一根大阴线和其后的一根大阳线组成。其中阳线以低位开盘,最终以较大阴线实体的中部价位还高的价位收盘,是买入信号。阳切阴模式是由一根光脚的大阴线和其后的一根光脚阳线组成。表明股价以同前收盘价一样的的价格开盘,之后股价直接向上最终以中阳获大阳线收盘,也是买入信号。“阳切阴”是一种战略上的一个转折,多方一改往日步步撤退的作风,当日没有让空方侵犯一寸土地,从而扭转被动局面。
K线组合还有助于成交量的配合,只有量能配合才能更容易判断市场信息的变化。当然,K线组合有很多种,实际战术也有很多种。我们不能把他当作制胜法宝,而应多观察、灵活运用。
追问:
比如说小阳星 是结合白线和黄线一天的走势看的么
回答:
最好是能用这个时期或者这几天的阴阳线的组合来看,一天的K线只能代表当天的报价,如果再配合均线和股票的成交量一起来分析参考,就更有价值。

Q4:上市公司财务报表中,最重要的财务指标你认为主要看哪一个呢?

拜托!你要是搞学术研究的话,还是可以挖一挖,但是你要是搞实务投资的话,劝你别杠劲了,费力不讨好。若是后者,你应该初步判断大家流行的解读方式、重点等等(动态的,在变哦!),结合自己对经济的理解(这一点很重要,你的投资你做主!),作出决策判断!!
相信自己!没错的!

Q5:a股太阳能股票有哪些

87只

Q6:光伏概念股龙头一览表 光伏概念股有哪些

隆基股份601012:公司的主营业务包括单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售,主要产品包括 6 英寸、6.5 英寸、8英寸的单晶硅棒、单晶硅片。
动力源600405:主营综合节能业务、光伏业务,主要产品和服务有直流电源、交流电源、以高压变频器为核心的综合节能业务、光伏业务等。
向日葵300111:公司已熟练掌握了光伏电池片生产的全部关键技术,包括自主开发的电池表面微结构处理、电池扩散吸杂、电池体钝化及抗反射等核心技术。
阳光电源300274:合纵连横布局能源互联网,能源平台逐步成型。
特变电工600089:控股58.37%新疆新能源,为我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业,太阳能产能4100KW。风能,特高压。
东方日升300118:公司专注于太阳能应用产品的研发、生产、销售。是我国重要的太阳能电池片、太阳能电池组件和太阳能灯具供应商之一。
亿晶光电600537:亿晶光电的主营业务为单晶硅棒,单晶硅(多晶硅)片,太阳能电池片及太阳能电池组件的生产及销售等。
保变电气:公司拥有51%股权的天威英利硅片年产能70兆瓦、电池60兆瓦、组件100兆瓦;公司拥有35.66%股权的四川新光硅业拥有1260吨多晶硅产能。当然还有很多的个股就不一一介绍了。
亚玛顿002623:光伏减反玻璃供应商龙头之一;掌握超薄玻璃核心技术并切入组件制造及电站运营环节,全产业链布局竞争优势明显。
中来股份300393:主要从事光伏领域先进材料研发及制造,主营太阳能电池背膜,N型单晶太阳能电池。
爱康科技002610:公司主营光伏太阳能配件的研发设计、生产与销售,产品主要包括太阳能边框、EVA胶膜以及安装支架,为全球太阳能电池边框行业龙头。
林洋能源601222:2014年募18亿加码光伏电站,建设200MW集中式太阳能光伏发电项目和80MW分布式太阳能光伏发电项目。